最近在读一本书,名字叫《The Second Machine Age: Work, Progress, and Prosperity in a Time of Brilliant Technologies》,得知这本书算是机缘巧合,无意中通过微信朋友圈看到一家世界知名的咨询机构推荐2014年的5本新书。亚马逊上评分不错,4.3。但这并不是我在此时选择阅读这本书的原因,毕竟,比这本书评分更高,而我又还没来得及阅读的书太多太多。之所以选择读一读,因为一个一直困扰我的问题:判断趋势,判断未来。

为什么要判断趋势,判断未来?或者更直白点,猜测未来,其实就是为投资做决策。

最近一个侄子高考,他的父母在微信群里求助:选择什么专业好?其实就是在选择投资时间、精力、金钱之前,判断4年后哪个行业,或者具体到那份职业可以获得更高的回报,直白的说,高薪职位。这个过程是有趣的,就是我们究竟该投资什么?或者说在某个阶段投资哪些因素,取决于这些因素所决定的未来可以带来的回报率高低。例如,专业这个因素和个人习惯这个因素放在一起,当我们处在大学阶段,应该投资什么资源在哪个因素上?

二级市场的投资也是类似,当我要把白花花的银子拿去换回一家公司的股票前,自然是要判断哪些因素会决定这家公司未来回报率的高低,那么究竟该如何判断呢?例如,最基础的,这家公司所处的是一个正在上升期的行业吗?对于像我这样的投资者,恐怕一旦不符合这一条,就会选择敬而远之,哪怕它的财报很漂亮,行业地位很领先(这应该是长期从事天使投资所决定的理念)。于是,哪怕煤老板们赚得盆满钵满,我寻找的,还是引领页岩气革命的公司(当然这是个事后诸葛亮的例子)。

而做创业投资尤其如此,因为我们无法用财报去衡量一家初创公司的价值,可投资一定是追逐高回报的,那么我们衡量什么呢?一个不知名的创业者要做一件可能没多少人愿意,甚至看得懂的事情,我们凭什么把白花花的银子递到他的手里,并期待他在多年后能带来以几十上百倍的回报?此时,逻辑上恐怕就不应该去支持一个拿天使投资的小钱去开煤矿的创业者,他成功的机会恐怕反而远远小于进入一个新兴的,竞争很小的行业。即使煤矿行业的产值巨大,而这个新兴行业的体量极小。可是我们也不会愿意去投资一个体量太小的行业,因为能带来的回报有限。所以,到此,只留给我们这些做创业投资的一条路,必须投资那些真正能成长为巨大体量的行业。

25年前你会投资互联网吗?恐怕地球上绝大多数人都不知道那是什么。90年代初KPBC以400万美元25%投资了Netscape,此后Netscape上市并被AOL高价收购。再远一些,第一宗为人所知的高科技风险投资,在1957年硅谷诞生期间,AR&D以7万美元70%的股份投资DEC,最终这笔投资价值超过3亿3千5百万美元。在最初阶段找到一个上升期的巨大行业,投资回报是惊人的。

如果这个逻辑是对的,那么这些是否是可以有意为之的呢?究竟他们的投资是瞎猫碰到死耗子,还是真的对未来趋势的判断具备真知灼见?

我想这有两个方面:

  • 一方面,存在基本的因素可以用来判断未来发展的趋势,不同的投资人看重不同的因素,给予相同因素不同的权重,做出对未来发展的近似判断,谁约接近,那么可能获得投资回报越高;
  • 另一方面,时机的问题,团队的变数,会使的落实到具体的投资案例上,有运气的很大作用,所以某种意义上,也确实是“碰到”了,但这样的投资人绝不是瞎猫,历史发展的趋势也绝不是死耗子。

这里的第一点很重要,因为如果我们不相信这一点,未来演化发展就变成了一种不可知论,那就意味着没有什么方法可以从方向论上降低投资风险,若真的如此也就没有必要研究、判断,因为那样或许掷色子的命中率还能更高点。

对于第二点,我们可以再拿KPBC为例,本世纪初,KPBC在赢得互联网发展初期的投资竞争后,选择大举进军健康医疗和能源,但可惜的是他们的行动早了10年,直接导致KPBC最近10年战绩糟糕;Friendster(背后也有KPBC的身影),MySpace都早于Facebook找到了社交趋势的脉搏,这些公司的背后的投资人却在具体团队的投资上,错过了扎克伯格,这也确实是件无奈的事情,早期投资中很难规避的风险之一,因为你不可能在同一领域投资所有的团队。当然落实到具体投资上,涉及到团队的判断,这个有太多的话题,以后再慢慢沉淀吧。

回到预测未来这样一件听上去高大上的事情,如果我们认为对未来的预测是有迹可循,而且可以通过理解和方法的迭代来不断接近未来的实际情况,那么该怎么做呢?说实话,如果我有答案,也就不会在开头说,这是个一直困扰我的问题了。在见识了很多投资人和创业者后,我想至少其中一种方式是比较普遍而且有参考意义的:以史为鉴。

于是就有了我选择读这本《The Second Machine Age》的动机。

我不打算具体讨论这本书,毕竟我连一半的篇幅都还没有读到。所谓“第二次机器时代”,简单地说,就是将现在的科技时代与第一次工业革命作对比,核心就是为了说明,我们正经历有如第一次工业革命一般对社会的巨大推动,而且如工业革命早期,这一推进速度会不断加剧。社会将发生更深更广的变化。参与其中,就像去参与300年前瓦特改进蒸汽机一样,是任何一个创业者和投资人千载难逢的机遇。

你可以理解这本书是在通过与工业革命时代对比,对未来世界的发展做出预测,实际上也就在提供给我们信息参考,未来究竟有什么是值得投资的,无论是投入自己的时间经历与才华,还是资本。